醫(yī)藥板塊疲軟，醫(yī)療服務板塊領跌
2026/1/27   來源：同花順iNews  閱讀數(shù)：

2026年01月26日，國信證券（002736）發(fā)表了一篇基金行業(yè)的研究報告，報告指出，醫(yī)藥板塊本周表現(xiàn)弱于市場，醫(yī)療服務（881175）領跌。

報告摘要如下：

本周醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場，醫(yī)療服務（881175）板塊領跌。本周全部A股上漲1.17%（總市值加權平均），滬深300（399300）下跌0.62%，中小板指上漲0.87%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）下跌0.34%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌0.39%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場。分子板塊來看，化學制藥（881140）下跌1.11%，生物制品（881142）上漲0.07%，醫(yī)療服務（881175）下跌2.17%，醫(yī)療器械（881144）上漲0.30%，醫(yī)藥商業(yè)（881143）上漲4.26%，中藥（562390）上漲0.89%。醫(yī)藥生物市盈率（TTM）38.51x，處于近5年歷史估值的84.35%分位數(shù)。

25Q4公募基金醫(yī)藥持倉分析：

醫(yī)藥基金規(guī)模達到3584億元，環(huán)比-9.0%；

醫(yī)藥基金醫(yī)藥持倉環(huán)比降低，非藥基金醫(yī)藥持倉環(huán)比下降明顯。

25Q4全部基金醫(yī)藥持倉占比為7.97%，環(huán)比-1.71pp；其中醫(yī)藥（561510）基金醫(yī)藥持倉占比為97.45%，環(huán)比-0.14pp；非藥基金醫(yī)藥持倉為2.94%，環(huán)比-1.34pp；

從醫(yī)藥持倉結(jié)構(gòu)來看，225Q4持倉占比最大的子板塊為化學制劑（884144）、其他生物制品（884240）；較25Q3持倉占比增加最多的子板塊為中藥（562390）、化學制劑（884144），持倉占比下降最多的子板塊為互聯(lián)網(wǎng)藥店（884300）、其他生物制品（884240）；

持有基金數(shù)最多的TOP3醫(yī)藥股：

恒瑞醫(yī)藥（HK1276）（498家）、藥明康德（603259）（408家）、邁瑞醫(yī)療（300760）（204家）；持有市值最大的TOP3醫(yī)藥股：恒瑞醫(yī)藥（HK1276）（317億元）、藥明康德（603259）（298億元）、信達生物（HK1801）（167億元）。

加倉TOP5醫(yī)藥股：

百奧賽圖（688796）、普蕊斯（301257）、江中藥業(yè)（600750）、映恩生物-B（HK9606）、亞盛醫(yī)藥-B（HK6855）；減倉TOP5醫(yī)藥股：諾誠健華（HK9969）-U、美好醫(yī)療（301363）、一品紅（300723）、榮昌生物（HK9995）、舒泰神（300204）。

風險提示：研發(fā)失敗風險；商業(yè)化不及預期風險；地緣政治風險；政策超預期風險。

編輯：Rae