機構：醫(yī)藥板塊估值已呈現(xiàn)顯著結構性修復趨勢
2025/10/29   來源：證券時報網(wǎng)  閱讀數(shù)：

據(jù)央視新聞消息，10月28日，第十一批國家組織藥品集中帶量采購公布中選結果。此次集采共納入55種藥品，覆蓋抗感染、抗過敏、抗腫瘤、降血糖、降血壓、降血脂等領域常用藥品。

銀河證券認為，醫(yī)藥板塊估值經(jīng)歷較長時間調整，近期已呈現(xiàn)顯著結構性修復趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低于歷史均值，2025年在支持引導商保發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望獲益。1）持續(xù)看好醫(yī)藥創(chuàng)新：下半年創(chuàng)新藥BD仍將持續(xù)，全球主要央行利率降息趨勢有望推動估值進一步提升。2）醫(yī)藥投融資有望復蘇：二級市場行情回暖驅動一級市場投融資回升，CXO及上游景氣度持續(xù)向好。

中信建投認為，醫(yī)藥商業(yè)：1）藥店行業(yè)：頭部藥店經(jīng)營企穩(wěn)，估值處于歷史低位。短期關注需求回暖、行業(yè)集中度提升及門診統(tǒng)籌政策增量。長期看，頭部藥店開展轉型試點，期待2026年探索可行路徑并貢獻增量。2）流通行業(yè)：頭部公司經(jīng)營企穩(wěn)，未來關注回款改善及“十五五”規(guī)劃帶來長期增長預期。中藥：基數(shù)壓力逐步緩解，渠道調整加速出清，年底需求有望回暖。板塊估值與機構持倉均較低，未來關注基藥目錄和“十五五”進展。長期看，中藥企業(yè)積極向生物藥、化藥創(chuàng)新轉型，中藥消費品公司具備品牌延展?jié)摿Α?/p>

編輯：Rae