創(chuàng)業(yè)板指漲超2％ 算力、醫(yī)藥領漲
2025/11/27   來源：上海證券報  閱讀數：

11月26日，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數跌0.15%，深證成指漲1.02%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.14%。滬深北三市全天成交17972億元，較前一個交易日縮量290億元。

盤面上，CPO板塊持續(xù)走強，長光華芯以20%幅度漲停封板，中際旭創(chuàng)漲超13%。醫(yī)藥板塊走強，粵萬年青、華人健康以20%幅度漲停封板。消費概念尾盤活躍，歡樂家漲超15%。

算力硬件再度活躍

CPO概念等算力產業(yè)鏈昨日再度活躍，長光華芯以20%幅度漲停，中際旭創(chuàng)漲逾13%，新易盛漲超8%。

消息面上，11月25日，阿里巴巴集團發(fā)布2026財年第二季度財報。報告期內，集團收入為2477.95億元，超市場預期，剔除已出售業(yè)務影響，收入同比增長15%。在強勁的AI需求推動和公共云收入增長帶動下，阿里云季度收入達398.24億元，同比增長34%，增速再創(chuàng)新高；AI相關產品收入連續(xù)九個季度實現三位數同比增長。

在隨后的阿里巴巴財報分析師電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，目前，行業(yè)內新的GPU基本上是“跑滿”的，甚至前幾代GPU都是“跑滿”的。因此，未來三年內，不太可能出現人工智能泡沫，人工智能資源將處于供不應求的狀態(tài)。

中信證券研報認為，阿里巴巴本季度資本開支為315億元，過去四個季度在AI+云基礎設施的資本開支約1200億元。阿里巴巴持續(xù)在AI基礎設施上加大投入，這標志著國產算力的自主可控進程正在穩(wěn)步推進，國產算力有望迎來行業(yè)拐點，建議關注國產算力投資機遇，聚焦卡位精準、長期競爭力凸顯的龍頭。

流感季催化醫(yī)藥股

醫(yī)藥賽道昨日表現強勢，流感、創(chuàng)新藥等概念領漲，粵萬年青、華人健康等以20%幅度漲停，海王生物3分鐘直線拉升漲停。

消息面上，流感季的到來給醫(yī)藥股帶來強催化。在近期召開的國家疾控局新聞發(fā)布會上，中國疾控中心病毒病所研究員王大燕介紹稱，當前全國流感總體處于中流行水平，流感活動處于上升階段，南方省份流感活動高于北方，其中甲型H3N2亞型占比超過95%，有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行。

上市公司方面，多家公司就旗下防流感藥物和流感疫苗的相關情況回應投資者提問。珍寶島稱，公司針對甲型、乙型流感的治療藥物有注射用炎琥寧、復方芩蘭口服液、小兒熱速清糖漿、雙黃連口服液、雙黃連注射液和注射用雙黃連等，均為在產在售產品。

光大證券研報表示，全球降息周期利好創(chuàng)新類資產。同時，隨著全球普遍性的人口老齡化，衛(wèi)生支出上行態(tài)勢明顯，驅動著醫(yī)藥產業(yè)的全球需求擴容。近年來，中國醫(yī)藥創(chuàng)新崛起勢不可擋，帶動中國醫(yī)藥產業(yè)鏈在全球范圍內的長足發(fā)展。此外，國內支持政策不斷，醫(yī)保談判“騰籠換鳥”支持創(chuàng)新藥，集采“反內卷”穩(wěn)定產業(yè)盈利。

外資唱多中國資產

在近期A股市場有所調整的背景下，外資唱多聲音不斷。摩根資產管理發(fā)布的報告顯示，A股長期回報前景良好，以美元計價，預計未來10年至15年年化回報率為7.7%。

摩根資產管理環(huán)球多資產策略師盛楠表示，這一預期主要基于三大驅動因素：一是經濟增長的長期韌性，盈利增長的韌性與風險因素逐步明晰，為風險資產提供了上行空間；二是更為有力的增強股東回報政策，包括鼓勵股份回購，強化現金分紅，或有望支持A股長期回報；三是估值的潛在空間，隨著公司治理的持續(xù)優(yōu)化以及國際投資者對中國資產配置力度的逐步加大，A股市場有望迎來重估。

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在報告中表示：“投資者似乎正專注于尋找看多中國市場的信號，但同時也對日益上升的市場波動感到擔憂。我們重申謹慎樂觀的態(tài)度，并對資金持續(xù)流入中國市場保持信心。若財政政策顯著加碼、全球貿易格局進一步改善，我們將轉向更積極的立場�！�

編輯：Rae