合計超85億元 年內(nèi)8只醫(yī)藥股完成定增
2025/12/30   來源：北京商報  閱讀數(shù)：

今年A股醫(yī)藥板塊的再融資活動較為活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，年內(nèi)已有百利天恒、迪哲醫(yī)藥、愛博醫(yī)療、三友醫(yī)療等8只醫(yī)藥股完成定增，合計募集資金超85億元。其中，百利天恒以37.31億元募資額領(lǐng)跑。同時，8家公司的定增目的不盡相同，其中百利天恒和迪哲醫(yī)藥決定將募集資金投向創(chuàng)新藥研發(fā)，千金藥業(yè)（600479）和三友醫(yī)療的定增方案則涉及并購。此外，上述8股前三季度業(yè)績出現(xiàn)分化，僅2股前三季度凈利增長。

1、3股募資額超10億元

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有8只醫(yī)藥股完成定增，其中3股募資額超10億元。

從實際募資金額看，百利天恒以37.31億元的募資額位居首位，迪哲醫(yī)藥以17.73億元緊隨其后，魯抗醫(yī)藥（600789）募資額同樣超10億元，為11.87億元。其余公司募資規(guī)模則相對較小，愛博醫(yī)療、三友醫(yī)療等3股實際募資額不足5億元。

從完成時間看，定增落地主要集中在今年上半年。其中，三友醫(yī)療、華海藥業(yè)（600521）于3月率先完成，迪哲醫(yī)藥和愛博醫(yī)療分別在4月和5月完成募資，而百利天恒的高額定增則在9月落地。魯抗醫(yī)藥系最新完成定增的醫(yī)藥股，于12月23日披露發(fā)行情況報告書。

除A股定增外，百利天恒曾計劃在港股上市，已通過港交所聆訊。不過11月13日，百利天恒宣布，鑒于目前的市場情況，決定延遲本次H股的全球發(fā)售及上市。隨后11月20日，百利天恒公告稱，中國銀行四川分行為百利天恒提供總額不低于80億元等值人民幣的綜合授信支持。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向百利天恒方面發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

值得一提的是，12月28日晚間，百利天恒披露公告稱，公司擬申請注冊發(fā)行債務(wù)融資工具，發(fā)行規(guī)模不超過100億元。對于募集資金用途，百利天恒表示，擬用于研發(fā)投入、償還有息債務(wù)、補充流動資金和/或項目股權(quán)投資、收購兼并等符合法律法規(guī)規(guī)定的用途。

此外，12月24日晚間，迪哲醫(yī)藥披露公告稱，籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

2、定增用途差異化

分析上述8家公司的定增用途，可以發(fā)現(xiàn)存在明顯差異。

其中，百利天恒和迪哲醫(yī)藥決定將募集資金投向創(chuàng)新藥研發(fā)。具體來看，百利天恒將全部募集資金用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目，旨在推進創(chuàng)新ADC藥物研發(fā)平臺（HIRE-ADC平臺）、創(chuàng)新多特異性抗體研發(fā)平臺（GNC平臺）和創(chuàng)新ARC（核藥）研發(fā)平臺（HIRE-ARC平臺）相關(guān)創(chuàng)新藥物的研究與開發(fā)。

迪哲醫(yī)藥的募投項目則包括新藥研發(fā)項目、國際標準創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化項目和補充流動資金。值得一提的是，迪哲醫(yī)藥此次定增系“科創(chuàng)板八條”框架下首家完成再融資發(fā)行的未盈利企業(yè)。此前，迪哲醫(yī)藥相關(guān)負責人在接受北京商報記者采訪時表示，迪哲醫(yī)藥通過成功募集資金，為核心在研產(chǎn)品的高效研發(fā)筑牢了資金根基。充足的資金儲備與多元化的融資渠道，為公司實現(xiàn)全球創(chuàng)新管線的價值提供了堅實保障。

愛博醫(yī)療系上述8股中唯一采用簡易程序發(fā)行的個股，愛博醫(yī)療的募集資金則主要用于隱形眼鏡及注塑模具加工產(chǎn)線建設(shè)項目及補充流動資金。此外，魯抗醫(yī)藥募投項目則包括高端制劑智能制造車間建設(shè)項目等4個項目。華海藥業(yè)募投項目則包括制劑數(shù)字化智能制造建設(shè)項目等。

千金藥業(yè)和三友醫(yī)療的定增方案則涉及并購。其中，千金藥業(yè)通過發(fā)行股份購買千金湘江藥業(yè)和千金協(xié)力藥業(yè)的股權(quán)，不涉及募集資金；三友醫(yī)療則是擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買水木天蓬37.1077%股權(quán)及上海還瞻98.9986%LP出資份額，募集配套資金擬用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、支付本次交易的中介機構(gòu)費用、稅費等費用。

3、僅2股前三季度凈利增長

上述8股中，今年前三季度大多業(yè)績出現(xiàn)下滑，僅2股實現(xiàn)凈利增長。

其中，三友醫(yī)療凈利增幅最高。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，三友醫(yī)療營收約3.91億元，同比增長17.65%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約6200萬元，同比增長623.19%。

針對業(yè)績增加的原因，三友醫(yī)療方面表示，主要系公司整體業(yè)務(wù)增長，特別是超聲骨刀業(yè)務(wù)增長帶來利潤的同步增加以及收到的政府補助的增加；此外，水木天蓬今年2月由原控股51.8154%變?yōu)?00%控股，也增加了公司的業(yè)績。

百利天恒業(yè)績下降幅度最大。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，百利天恒營收約20.66億元，同比下降63.52%；歸屬凈利潤約為-4.95億元，同比下降112.16%。百利天恒方面表示，業(yè)績下降主要系報告期內(nèi)營業(yè)收入同比減少、研發(fā)費用投入增加所致。

不過，百利天恒在今年三季度營收18.95億元，同比增長1625.08%；歸屬凈利潤6.23億元，同比扭虧。百利天恒方面稱，三季度，公司與BMS合作的順利推進，全球II/III期關(guān)鍵注冊臨床試驗IZABRIGHT-Breast01里程碑于9月30日的達成，所觸發(fā)合作協(xié)議項下第一筆2.5億美元近期或有付款于本期確認收入，導(dǎo)致報告期內(nèi)營收增加。

在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，醫(yī)藥行業(yè)競爭日益激烈，尤其在政策鼓勵創(chuàng)新藥的背景下，企業(yè)需持續(xù)投入以保持技術(shù)領(lǐng)先和市場地位，再融資為相關(guān)企業(yè)提供了關(guān)鍵資源以把握行業(yè)變革機遇。

中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長、浙江城市學(xué)院副教授林先平認為，再融資是醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)高投入、盈利周期長背景下的必然選擇，成功募資可加速創(chuàng)新與商業(yè)化，但需平衡股權(quán)稀釋與業(yè)績兌現(xiàn)。




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編輯：Rae